2021年12月24日，證監(jiān)會就境外上市相關(guān)規(guī)章制度公開征求意見，并公開回答記者提問。在對第七條的回復(fù)中，明確了符合合規(guī)要求的VIE架構(gòu)企業(yè)，在符合國內(nèi)法律法規(guī)的前提下，可以在備案后赴境外上市。
細節(jié)
具體規(guī)則為《國務(wù)院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定(草案征求意見稿)》(簡稱《管理規(guī)定》)和《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案管理辦法(征求意見稿)》(簡稱《備案辦法》)。
1.《管理規(guī)定》由五章二十八條組成。主要內(nèi)容是：
1.境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外上市活動統(tǒng)一備案管理，備案程序要求。建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，加強協(xié)同監(jiān)管。境外上市備案管理和安全審查機制將做好銜接；
2.完善跨境證券監(jiān)管合作安排，建立備案信息通報機制。明確不履行備案程序、偽造備案材料等違法行為的責(zé)任，提高違法成本；
3.重申法律法規(guī)明確禁止上市融資、危害國家安全、有重大權(quán)屬糾紛、有違法犯罪行為的，不得赴境外上市。對符合法律法規(guī)的境內(nèi)企業(yè)利用境外資本市場融資發(fā)展不設(shè)置額外的門檻和條件；
4.結(jié)合擴大開放資本市場、支持企業(yè)發(fā)展的實踐，明確在股權(quán)激勵的情況下，可以向特定境內(nèi)主體發(fā)行境外直接上市。對境外直接上市“全流通”業(yè)務(wù)實行備案管理，進一步便利“全流通”。放寬境外籌資和分紅的幣種限制，滿足企業(yè)境外人民幣籌資需求。
二?！秱浒皋k法》共有24篇。主要內(nèi)容是：
1.記錄管理及相關(guān)標準的適用范圍；
2.備案主體和備案程序；
3.重大事項報告要求，加強事中事后監(jiān)管；
4.境外證券公司的備案要求。
法律沒有追溯力。
1.先從增量開始。對有再融資等活動的增量企業(yè)和存量企業(yè)，按規(guī)定履行備案手續(xù)；其他存量企業(yè)的備案另行安排，給予充分的過渡期。
2.區(qū)分首次公開募股和再融資?？紤]到境外市場再融資的便利性和高效性，我們在備案時間和備案材料要求等方面對再融資做出了差異化的制度安排，以與境外市場慣例相銜接，減少對境外上市公司融資活動的影響。
歸檔過程
證監(jiān)會的備案管理將以境內(nèi)企業(yè)的合規(guī)性為重點，遵循必要、合理的原則設(shè)定備案程序和材料要求，避免過度增加企業(yè)負擔。
根據(jù)備案管理制度的要求，發(fā)行人應(yīng)在提交境外上市申請文件后3個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會提交備案材料，包括但不限于：
1.備案報告及相關(guān)承諾；
2.行業(yè)主管部門出具的監(jiān)管意見、備案或批準文件等。(如果適用)；
3.相關(guān)部門出具的安全評估審查意見(如適用)；
4.國內(nèi)法律意見；
5.招股說明書。
備案材料符合要求的，證監(jiān)會將在20個工作日內(nèi)發(fā)出備案通知書。信息不完整或不充分的，證監(jiān)會將要求企業(yè)進行補充說明。
跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)機制
1.特定行業(yè)主管部門以制度性規(guī)則明確要求企業(yè)境外上市前履行監(jiān)管程序的，企業(yè)在提交備案申請前，應(yīng)當取得主管部門出具的監(jiān)管意見、備案或者批準文件。
2.與境外證券監(jiān)管機構(gòu)建立備案信息通報機制，共同打擊跨境違規(guī)行為。
3.對于法律法規(guī)范圍內(nèi)的企業(yè)境外上市
2.境內(nèi)企業(yè)間接在境外發(fā)行證券或者將其證券在境外上市交易(以下簡稱境內(nèi)企業(yè)間接境外發(fā)行上市)，是指主要經(jīng)營活動在中國境內(nèi)的企業(yè)，以境外企業(yè)的名義，基于境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)、資產(chǎn)、收益或者其他類似權(quán)益，在境外發(fā)行證券或者在境外上市交易證券。具體標準由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定。
三。有下列情形之一的，不得在境外上市：
1.法律法規(guī)明確禁止上市融資的；
2.境外上市威脅或危害國家安全的企業(yè)；
3.股權(quán)、主要資產(chǎn)、核心技術(shù)等存在重大權(quán)屬糾紛。
4.境內(nèi)企業(yè)及其控股股東、實際控制人最近三年內(nèi)有貪污、賄賂、侵占財產(chǎn)、挪用財產(chǎn)或者破壞社會主義市場經(jīng)濟秩序的刑事犯罪行為，或者因涉嫌犯罪正在接受重大違法行為調(diào)查的企業(yè)；
5.董事、監(jiān)事、高級管理人員最近三年內(nèi)受到行政處罰且情節(jié)嚴重，或者因涉嫌犯罪或者涉嫌重大違法違規(guī)正在被司法機關(guān)立案調(diào)查；
6.國務(wù)院認定的其他情形。
此外，證監(jiān)會特別強調(diào)，境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市涉及向境外提供個人信息和重要數(shù)據(jù)的，應(yīng)當遵守國家法律法規(guī)和有關(guān)規(guī)定。
非法罰款
1.未履行備案程序，或違反規(guī)定境外發(fā)行上市的，給予警告，并處以100萬元以上1000萬元以下的罰款，情節(jié)嚴重的，責(zé)令暫停相關(guān)業(yè)務(wù)或者停業(yè)整頓、吊銷資質(zhì)許可或營業(yè)執(zhí)照。對境內(nèi)企業(yè)的控股股東、實際控制人、董高監(jiān)給予警告，單處或者并處50萬元以上500萬元以下的罰款。
2.證券公司、律師事務(wù)所未嚴格履行職責(zé)的，給予警告，并處以50萬元以上500萬元以下的罰款。對有關(guān)責(zé)任人員給予警告，并處以20萬元以上200萬元以下的罰款。
3.備案過程中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內(nèi)容，尚未發(fā)行證券的，對境內(nèi)企業(yè)處以100萬元以上1000萬元以下的罰款；已經(jīng)發(fā)行證券的，對境內(nèi)企業(yè)處以境外所募資金金額10%以上1倍以下的罰款。對境內(nèi)企業(yè)的控股股東、實際控制人、董高監(jiān)給予警告，單處或者并處50萬元以上500萬元以下的罰款。
4.證券公司、證券服務(wù)機構(gòu)在境內(nèi)制作、出具的文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，監(jiān)管部門依法責(zé)令改正，給予警告，沒收業(yè)務(wù)收入，并處以業(yè)務(wù)收入1倍以上10倍以下的罰款；沒有業(yè)務(wù)收入或者業(yè)務(wù)收入不足50萬元的，處以50萬元以上500萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，并處暫?；蚪股鲜袠I(yè)務(wù)。對相關(guān)責(zé)任人員給予警告，并處以20萬元以上200萬元以下的罰款。
5.情節(jié)嚴重的，可對有關(guān)責(zé)任人員采取市場禁入的措施。構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。
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